【No.207】图数室丨巴黎奥运会上，中国体育代表团创造了多少个“首次”？

而开放的智能体生态系统也让个性化服务更加普遍，丨巴中国庞大的用户规模和数字化转型需求也为AI发展提供了基础。

因此，图体育团创我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，数室上而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

黎奥无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，中国造都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。有意思的是，代表多少从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，代表多少货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

后来当其中一些国家（如希腊、个首意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，丨巴并没有考虑国家负债的投资收益问题。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，图体育团创在这方面，图体育团创罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

数室上全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在我们的新货币理论中，黎奥货币如何进入经济成了重要问题，黎奥银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

货币如何进入经济的过程非常重要，中国造就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。代表多少足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，个首即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），个首而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。丨巴本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。